SOP: Cómo evaluar cualquier estrategia de trading en 6 capas

Pregunta rectora: ¿El canal tiene señal disponible, o el mercado ya la extrajo?

Checklist

• [ ] ¿La estrategia opera sobre qué tipo de activo? (acciones, crypto, forex, futuros, opciones)
• [ ] ¿Cuál es el ratio señal/ruido histórico de ese activo?
• [ ] ¿El modelo identifica una ineficiencia replicable o es sobreajuste?
• [ ] ¿Cuántos parámetros tiene el modelo? (Más de 5 → probable overfitting)
• [ ] ¿El modelo funciona en múltiples períodos de mercado (bull, bear, sideways)?
• [ ] Sharpe ratio del backtest > 1.5 en ventana out-of-sample

Señales de alarma - Backtest perfecto (curva de equity sin drawdowns) - El modelo tiene más parámetros que años de datos - Solo funciona en un activo y un período específico

Acción concreta 1. Tomar los datos más limpios disponibles del activo (tick data > 1min > 1h > 1d) 2. Calcular la entropía de la serie de precios usando la fórmula de Shannon 3. Si la entropía es cercana al máximo teórico → no hay señal → descartar 4. Si hay señal medible → pasar a Capa 2

Pregunta rectora: ¿La estrategia asume una campana de Gauss o respeta las colas gruesas?

Checklist

• [ ] ¿Se calculó la curtosis de los retornos de la estrategia?
• [ ] ¿El peor drawdown histórico está dentro de 2 desviaciones estándar?
• [ ] ¿La estrategia tuvo algún movimiento de 3+ sigma?
• [ ] ¿Se modelaron explícitamente los escenarios de cola? (cisne negro, flash crash, liquidez cero)
• [ ] ¿La estrategia diferencia entre riesgo (probabilidades conocidas) e incertidumbre (probabilidades desconocidas)?

Señales de alarma - Retornos distribuidos normalmente en el backtest (es imposible en mercados reales) - No se modelaron escenarios de cola - La estrategia asume liquidez infinita

Acción concreta 1. Plotear la distribución de retornos de la estrategia 2. Identificar si hay colas gruesas (leptokurtosis) 3. Simular Monte Carlo con 10.000 iteraciones incluyendo eventos de cola (3-5 sigma) 4. Si el 5% peor de los escenarios quiebra la cuenta → rediseñar sizing 5. Si pasa → pasar a Capa 3

Pregunta rectora: ¿El tamaño de la apuesta maximiza el crecimiento a largo plazo sin riesgo de ruina?

Checklist

• [ ] ¿Se calculó el Kelly Criterion para esta estrategia?
• [ ] Si Kelly óptimo es > 25% de la cuenta → usar Kelly fraccional (25-50% del Kelly)
• [ ] ¿La probabilidad de ruina en 1000 operaciones es < 1%?
• [ ] ¿El sizing se ajusta cuando la volatilidad cambia?
• [ ] ¿Hay un stop-loss por operación? ¿Por drawdown total?

Señales de alarma - Tamaño de posición fijo (no ajusta por volatilidad ni por Kelly) - Apuesta > 2% de la cuenta por operación - "Esto es diferente" cada vez que el drawdown se acerca al límite

Acción concreta 1. Calcular f = (p b - q) / b (Kelly Criterion) 2. Usar Kelly fraccional: apostar 25% de f* como máximo 3. Definir stop-loss total: si la cuenta cae X%, dejar de operar 30 días 4. Re-calcular Kelly cada 100 operaciones 5. Si el sizing sobrevive a un Monte Carlo con eventos de cola → Capa 4

Pregunta rectora: ¿La estrategia puede mantener su ventaja el tiempo suficiente para que el interés compuesto haga efecto?

Checklist

• [ ] ¿Cuál es la vida media estimada de esta estrategia? (meses, años)
• [ ] ¿La estrategia tiene un mecanismo de adaptación o es estática?
• [ ] ¿Se midió la decadencia del edge a lo largo del tiempo?
• [ ] ¿Hay un plan para cuándo retirar la estrategia?
• [ ] ¿El operador puede soportar un drawdown de 12 meses?

Señales de alarma - "Esta estrategia funciona para siempre" - No hay un criterio objetivo para abandonar la estrategia - El drawdown máximo esperado supera la tolerancia psicológica del operador

Acción concreta 1. Estimar vida media de la estrategia (basado en cuánto tardan otros en copiarla) 2. Definir criterio de muerte: "Si pierde X% en Y meses → liquidar" 3. Proyectar crecimiento compuesto a 3, 5 y 10 años usando Kelly fraccional 4. Verificar que el resultado proyectado justifica el riesgo 5. Si el crecimiento compuesto proyectado es > 15% anual → Capa 5

Pregunta rectora: ¿El ser humano detrás de la estrategia va a seguir el plan cuando duela?

Checklist

• [ ] ¿Hay un journal de trading con cada operación y su justificación?
• [ ] ¿Las operaciones reales coinciden con las del plan? (desviación < 5%)
• [ ] ¿Hay un sistema de accountability? (mentor, socio, registro público)
• [ ] ¿El operador tuvo episodios de tilt (venganza, sobreoperación)?
• [ ] ¿Hay reglas escritas para QUÉ HACER en cada escenario posible?

Señales de alarma - "Esta vez es diferente" - Se mueven los stops después de ponerlos - Se aumenta el tamaño después de una pérdida - Se deja de hacer journal cuando las cosas van mal

Acción concreta 1. Escribir un plan de trading con: entrada, salida, sizing, contingencia 2. Comprometerlo con alguien (socio, mentor, registro público) 3. Llevar journal diario con screenshot de cada operación 4. Revisión semanal: ¿seguí el plan? Si no → reducir tamaño a la fuerza 5. Si el operador sigue el plan consistentemente por 3 meses → Capa 6

Pregunta rectora: ¿La estrategia reconoce sus propias limitaciones y se adapta cuando el mercado cambia?

Checklist

• [ ] ¿La estrategia tiene un mecanismo de adaptación? (parámetros que se ajustan)
• [ ] ¿Se revisa la efectividad de la estrategia mensualmente?
• [ ] ¿Hay un comité o segunda opinión para cambios mayores?
• [ ] ¿La estrategia sobrevive a un cambio de régimen de mercado? (baja volatilidad → alta)
• [ ] ¿El operador acepta que toda estrategia muere eventualmente?

Señales de alarma - El modelo nunca cambia porque "funciona" - No hay fechas de revisión programadas - Se culpa al mercado en vez de ajustar la estrategia

Acción concreta 1. Programar revisión mensual de las 6 capas 2. Si 2+ capas fallan en la revisión → la estrategia está muerta 3. Si 1 capa falla → ajustar esa capa y re-testear 4. Si todas las capas pasan → seguir operando 5. Repetir el ciclo el mes siguiente

` Capa 1: Señal → Shannon → ¿Hay algo en el ruido? Capa 2: Distribución → Mandelbrot → ¿La cola va a matarte? Capa 3: Sizing → Kelly/Thorp → ¿Cuánto poner en juego? Capa 4: Compounding → Hamming → ¿El edge vive lo suficiente? Capa 5: Disciplina → Feynman → ¿Vas a seguir el plan? Capa 6: Realidad → Derman/Lo → ¿Te adaptás cuando el mercado cambia? `

Regla de oro: Si fallás en 2+ capas, no es una estrategia. Es una apuesta.